2016年9月29日，國家發(fā)改委出臺《關(guān)于調(diào)整新能源標(biāo)桿上網(wǎng)電價的通知(征求意見稿)》：“征求意見稿”稱，地面電站一類、二類、三類資源區(qū)光伏上網(wǎng)電價擬調(diào)整為0.55元、0.65元和0.75元，比現(xiàn)行電價標(biāo)準(zhǔn)分別降低了0.25元、0.23元和0.23元，即降幅分別為31%、26%和23%。新政執(zhí)行時間為2017年1月1日。新政同時調(diào)整了分布式光伏發(fā)電項目補貼標(biāo)準(zhǔn)。新補貼分別為：一類資源區(qū)0.2元/度、二類資源區(qū)0.25元/度、三類資源區(qū)0.3元/度。較原來的0.42元/度，大幅下調(diào)了40%左右。

此文一出，網(wǎng)上一片哀紅。突然讓我想起魯迅先生的《友邦驚詫論》“光伏人士，莫名驚詫，長此以往，國將不國”了!本文就度電補貼下降對行業(yè)的盈利能力進行一下分析。

1.說明

首先說明，筆者學(xué)工、學(xué)理但從未獲得過跟金融相關(guān)的學(xué)位。只是在菜市場學(xué)習(xí)了一些粗淺財務(wù)和金融知識，所以寫的這些字一定有漏洞的，希望有專家指正。

之所以敢寫是因為筆者從業(yè)多年，從各種渠道積攢了一些央企和發(fā)電集團的金融工具、財務(wù)模型。這些模型都是純Excel表格編輯的，一看就是很多會計在一起攥出來的，相當(dāng)專業(yè)。這些表格往往有30個左右的標(biāo)簽，財務(wù)分析參數(shù)、指標(biāo)匯總、投資計劃、資金來源、現(xiàn)金流量表等等。在這里為了不給自己找麻煩，就不給大家展示了。只引用相關(guān)數(shù)據(jù)，或者表格。

2.地面光伏電站成本(100MW)

上表可見，雖然下半年組件價格因為上游硅料和硅片技術(shù)進步以及產(chǎn)能擴大大幅度降價。但是變壓器、線纜、支架并沒有降價的趨勢。是因為這些產(chǎn)品的價格跟鋼材、銅的大宗商品價格息息相關(guān)。

*此表顯示成本相對保守，其實在攢這些字的時候，組件已經(jīng)有2.8左右的報價了，有些EPC的系統(tǒng)成本已經(jīng)達到了5.2，但這個價格我是不敢“恭維”的。

2.1度電補貼變化

2.2舉例說明

1.地區(qū)分類這里不舉例具體城市，只是體現(xiàn)斜面上的有效日照小時數(shù)。同時，模型考慮了組件衰減8‰

2.系統(tǒng)效率取0.8光照數(shù)據(jù)參考Meteonorm不使用NASA數(shù)據(jù)

3.資本金比例30%、貸款年限15年、建設(shè)期6個月

4.貸款利率執(zhí)行央行2016年基準(zhǔn)利率4.9%(五年以上)，建設(shè)期貸款利率4.35%

5.售電增值稅17%、所得稅25%通貨膨脹3%

此模型計算了300萬每年的運維成本。

100MW模型針對的是“領(lǐng)跑者基地規(guī)模”

此模型模擬了1700小時一類地區(qū)的光照1700H*0.8=1360H(折算系統(tǒng)效率后)

投資公司會對項目進行過會。主要指標(biāo)是“財務(wù)內(nèi)部收益率”，主要是“資本金(稅后)”這個指標(biāo)要求大于8%很多要求嚴(yán)格的公司要求大于9%

很明顯，上述這一地區(qū)的財務(wù)指標(biāo)是達標(biāo)的。

光照1600H*0.8=1280H(折算系統(tǒng)效率后)

上述這一地區(qū)的財務(wù)指標(biāo)是達標(biāo)的。

光照1200H*0.8=960H(折算系統(tǒng)效率后)

上述這一地區(qū)的財務(wù)指標(biāo)是達標(biāo)的。

3.分布式光伏(100MW)

對于100MW規(guī)模的屋頂項目，一般只能是彩鋼瓦屋頂。考慮平鋪，沒有土建成本和三通要求，施工費節(jié)約0.3元。支架為鋁合金，比地面略貴，其他不變。

下面以浙江省為例，浙江省脫硫標(biāo)桿電價為0.46，度電補貼0.3。

按照全額自發(fā)自用，余電上網(wǎng)計算(全額上網(wǎng)不予許)

即便是10兆瓦左右的電站，成本達到了6塊錢，財務(wù)數(shù)據(jù)特別是資本金(稅后)這個數(shù)據(jù)也能大于10%。

4.20MW規(guī)模電站(正常規(guī)模)

三類地區(qū)(江西960H為例)

很顯然，這個數(shù)字是很不好看的。只有系統(tǒng)成本做到5.5左右才可能過9%。如果地方政府能夠維持現(xiàn)有的地方補貼不變，有0.01-0.02元的補貼。那么數(shù)字也可以過9%

二類地區(qū)(1280H為例)

上述這一地區(qū)的財務(wù)指標(biāo)是達標(biāo)的。

總結(jié)：

本人的財務(wù)知識畢竟是在菜市場學(xué)習(xí)的，很多數(shù)據(jù)并不是特別準(zhǔn)確，寫這些字只想證明“后補貼時代”的日子也可以過的。

雖然，另一只鞋子沒有落下來。但是即便是落下來了，還不至于天崩地裂，組件已經(jīng)降了，全行業(yè)都需要考慮使用新技術(shù)降低成本，而不是低價的惡性競爭。