桂東電力收購京南電廠加強電源產能,2016年來水偏豐自發電占比上升。2015年6月,公司參與競標梧州桂江電力公司(主體資產為裝機容量6.9萬千瓦的梧州京南水電廠)并成功中標。該水電廠位于公司供電營業區域內,有望與公司電網聯網運行,公司網內自有裝機得到提升。京南水電廠年均發電量2.88億千瓦時,由于公司內購電成本(0.2105元/千瓦時)遠低于外購電成本(0.3958元/千瓦時),預計將減少公司供電邊際成本5000萬元以上,提升2015年凈利潤13.37%。此外,2016年桂江流域來水較好,加之公司合理安排檢修工作,上游漓江公司水電機組超設計能力運行,進一步優化購電成本結構,公司全年售電業績有望超出預期。

建設自備電廠,未來裝機容量將成倍增長,實現完整統一的發輸配售電一體化區域性網絡閉環。

35萬千瓦火電項目,已取得發改委批文。該項目發電除了保障鋁電子產業電力供應以外,余電亦可上本網保障電網供電安全及調度,有效解決自由水電裝機枯水期出力不足問題。公司當前網內自有五大主力水電廠裝機容量為35.25萬千瓦,2015年靠4大主力電廠(除京南水電廠)撐起公司供電總量的58.9%。隨著2016年京南電廠并網,2017年起火電項目的陸續投運,公司自有裝機容量將成倍增長,并有望實現所售電量全部自發,實現發輸配售電一體化的區域性網絡閉環。

加大歷史遺留問題清理力度,專注主營電力及開拓新業務。2015年底公司完成連續三年虧損的桂東電子的剝離,資產結構得到優化;同年,公司暫緩由于地形原因導致經濟效益下降的大田水電站建設工程,減少再投入資金壓力;公司積極化解正菱集團債務問題,受讓凱鮑重工100%股權,并與廣西臻龍簽署合作框架協議,努力盤活資產打開新能源汽車業務可能性;貿易業務方面公司利用商務部批準的成品油批發資質拓展成品油貿易業務并減少煤炭及機械貿易,日常經營實現扭虧為盈。公司對此前不良資產的整頓力度加大,均獲得一定成效,資金回收能力加強,能夠進一步保障公司主營電力業務的推進力度。發展售電增值服務,擬成立售電公司未來有望長期受益于電改。公司圍繞電力主營積極開拓周邊業務,如與重慶高略科技公司等共同出資設立重慶同遠能源技術有限公司布局能源互聯網,以及結合已有成品油貿易開拓加油站業務,未來有望實現多種能源打包供應及配套增值服務的開展。6月6日,公司召開董事會將原擬成立售電公司的注冊資金由5000萬上調至2億元,顯示出公司對售電業務更加重視。根據對廣東售電公司的分析,售電公司長期將在供電服務上展開激烈競爭,公司當前布局深合售電發展之道。此外,由于公司為“廠網一體”式電力公司,擁有配電網資產,在未來即將開展售電業務中,擁有一定的客戶源優勢。且根據國家發改委《關于重慶市售電側改革試點工作有關問題的復函》文件精神,擁有配電網資產的售電公司可向用戶直接收取電費并開具發票,將業務結算把握在自己手中,獨立運營能力強,壞賬風險較低。因此,公司未來有望長期受益于售電側改革。