當前石油大量減產在未來幾個月將逐步趨緩，而全球經濟低迷意味著石油需求增長持續下行的風險，這一輪的石油市場再平衡是一個未知的領域

五月初，本專欄表示，因為市場基本面依然疲軟，原油價位似乎暫時停留在每桶45美元左右。在接下來的幾周，布倫特原油價格以及美國紐約商品交易所原油價格進一步上漲，迅速爬升至重要心理關口――每桶50美元。

這不僅燃起了世界各地舉步維艱的生產商的希望，并且營造了歐佩克各成員們團結一致、目的明確的假象，然而，在維也納6月2日舉行的會議上，并不存在一個共同的意識形態，最近油價的堅挺趨勢并不理所應當。毫無疑問，上升的勢頭可能會持續好幾個星期，這取決于加拿大、委內瑞拉、尼日利亞、伊拉克和利比亞的產量減少持續多久，但是，如果你以為這是石油市場的新常態，我認為這個結論還為時尚早。

在最近幾周， 大量減產（估計全球市場的石油供應已經減少了將近每天300萬桶）導致的反應是反射神經般的看漲，如果以每天或當天盯著原油期貨走勢的那些人的觀點來說，對行情看漲是可以理解的。但是，產量凍結在本質上各不相同，并且根據定義，在持續期間將不斷變化。這意味著，被中斷的石油供應正在逐步重返市場，即使速度并不確定。

從5月1日開始的森林大火造成加拿大每天減產1.27萬桶原油，占該國產量的1/3，現在火勢已經逐漸東移，大概至五月底和六月初，艾伯塔省的西方油砂公司開始恢復生產。

石油資源豐富的尼日爾三角洲再次重燃的交戰狀態，導致尼日利亞的石油產量減少到每天約80萬桶，石油部長伊曼紐爾?卡池克吾（Emmanuel Kachikwu）在6月2日表示，預計到8月底，其全面產能將提升至每天220萬桶。

在伊拉克，受電力供應中斷的影響，該國南部每天產出石油5萬至7萬桶，北部基爾庫克油田輸送約每天不到17萬桶。但是，伊拉克石油產量每天的差異達到 10萬甚至20萬桶，這一情況是家常便飯，其整體產量已上升到每天450萬桶。此外，據估計，與四月份相比，該生產國在五月的石油出口每天減少16.4萬桶，通過在六月追加額外出口量，將補足減少的部分。

利比亞在本月早些時候觸及每天不到20萬桶的低谷，在五月底，該國將原油產量增加到每天大約30萬桶。這個位于北非的石油生產國仍然處于政治不確定性的環境之下，兩個政府在爭權奪勢，當前，該國希望在今年年底提高產量至每天70萬桶。這是可以實現的，因為持續的政治紛爭和“伊斯蘭國”恐怖組織奪取利比亞石油設施等等因素，導致了其石油產量衰減至當前的水平。

相比之下，委內瑞拉的原油產量近幾個月來持續下滑，低至每天約230萬桶，并且有繼續減產的危險，原因包括嚴重的供電問題，以及服務提供商由于未繳納相關稅費而撤出市場的問題。

其他確定的石油產量減少來自于美國，根據美國能源信息管理局的信息，依循減產策略，2016年平均每天生產860萬桶，而2015年是每天940萬桶。

在五月的后半個月，美國商業原油庫存逐步減少，在當月大部分時間，成品油庫存也在減少，這也有助于推動市場的看漲情緒，從而忽視了一個事實：美國的原油、汽油和餾分油庫存都高于2015年的水平，并遠高于五年平均水平。

同時，六月或七月美元利率預計將進行第二波加息，這刺激了美元走強，根據美元兌換一籃子貨幣的指數衡量，從五月初的92.63上漲至本月底的95.89。美元的走強與油價的走低形成反比關系。

石油部長贊甘內（Bijan Zanganeh）在6月2日聲稱，伊朗已經將原油產量提升到每天380萬桶，根據標準普爾全球普氏能源資訊調查，其一月份產量是每天290萬桶，這意味著每天增產了90萬桶。該國的目標是在今年年底達到每天400萬桶。

國際能源機構在其5月的報告中預測，全球石油庫存在今年下半年將有明顯變動，僅為每天20萬桶，而上半年的庫存估計是每天130萬桶，兩者差異極大，但是，并不清楚這些數字是如何計算而來的。

如上所述，當前石油大量減產在未來幾個月將逐步趨緩，而全球經濟低迷意味著石油需求增長持續下行的風險，而歐佩克似乎已經堅定地把它的生產定額和限產政策拋諸腦后，正在尋找一個新的意識形態。

歸根結底，這一輪的石油市場再平衡是一個未知的領域。受到尚未完全了解的美國頁巖產業經濟學等因素的影響，這一趨勢不可預測，制裁后的伊朗承諾石油供應大幅增長，但是，有幾個障礙，歐佩克拋棄它的歷史角色，正在尋找一個新的身份，較低的油價未能按照預期成為全球經濟的刺激因素。石油市場的價格波動才剛剛開始。