美國處境艱難的頁巖油生產(chǎn)商最近幾周紛紛以約六個月來最快速度出售未來產(chǎn)出，限制了油價反彈，有可能讓油市30年來最糟糕的光景持續(xù)更長時間。

交易員之前曾表示，隨著美國原油現(xiàn)貨價格自2月中觸及12年低點以來漲近60%，較長期石油期約成交量也升至紀(jì)錄高位，因生產(chǎn)商開始把價格鎖定在40多美元.

美國原油2017年12月合約的成交量上周五(3月18日)升至超過3萬口的紀(jì)錄高位，2016年12月期約的成交量觸及近9.4萬口的紀(jì)錄高位。

這兩個合約的成交量加起來相當(dāng)于成交近1.25億桶石油期約，價值逾50億美元，卻仍只占美國原油期貨整體日成交量的很小一部分，但足以引起交易員的注意。

處理產(chǎn)油商交易的一位經(jīng)紀(jì)商稱，這是10月以來最繁忙的成交情況。

套期保值興趣在2月初重現(xiàn)，不過僅限于詢價。

經(jīng)紀(jì)商和交易員表示，現(xiàn)在這種興趣已經(jīng)轉(zhuǎn)化為實際行動，部分生產(chǎn)商2016年愿意在接近或稍微高出40美元的水平，或者明年在45-50美元區(qū)間設(shè)置套保倉位。對許多公司而言，這樣的價格只能勉強不虧不賺。

上述價格也低于50美元的心理關(guān)口;許多人原本認(rèn)為價格需要達(dá)到50美元，才會促使生產(chǎn)商尋求價格保護。這意味著鉆探商已經(jīng)接受新的現(xiàn)實，即隨著石油輸出國組織(OPEC)產(chǎn)量觸及紀(jì)錄高位、以及伊朗石油出口大增令本已飽和的市場雪上加霜，頁巖油價格將在更長時間內(nèi)守在更低水準(zhǔn)。

CHS Hedging的能源市場分析師海德里克(Tony Headrick)表示，那些過去沒有享受過套期保值甜頭的人，現(xiàn)在更有可能這樣做，因為他們的業(yè)務(wù)能否長久堅持下去，就取決于此。

生產(chǎn)成本的下降，已經(jīng)令他們可以在45美元左右的價位積極設(shè)置套保以求生存。

專家稱，大舉設(shè)置套保可能阻止油價升逾每桶45美元，而額外的保護或?qū)⒘蠲绹七t進一步減產(chǎn)。美國減產(chǎn)被視為消除過剩供應(yīng)的關(guān)鍵。

除了產(chǎn)量之外，套保也幫助手頭緊張的生產(chǎn)商增加現(xiàn)金流，這對他們的持續(xù)生存至關(guān)重要。