中國人很聰明，有些事只做不說，有些事只說不做。比如類似4萬億經濟刺激政策，為了避免刺激社會輿論，政府只做不說。5月16日，國務院近日發布104項取消和下放行政審批項目目錄。取消民用機場擴建項目核準、風電站項目核準下放地方、稀土深加工項目核準下放地方、企業投資乙烯改擴建項目核準、企業投資城市快速軌道交通項目核準。與其說這是改革，不如說鼓勵地方政府大干快上，這些政策和上一屆的政府的4萬億刺激政策無任何差別，只是不再有4萬億那個名字。中央一方面說要下大決心遏制地方債膨脹，另一方面鼓勵地方大上投資項目，一方面說要下決心遏制落后產能過剩，一方面鼓勵落后產能繼續擴展。兩者看起來矛盾，實際不矛盾，表面上的話都是安撫升斗小民，真心話都是支持地方政府大躍進的。

在這次審批項目下放中，風電站項目、城市快速軌道交通項目頗受矚目。

數據顯示，2012年我國風電新增裝機容量約為1400萬千瓦。國內風電整機行業產能超過實際需求量一倍。陳及認為，此前風電項目需要中央審批，地方上馬還受到一定制約，現在下放地方后，可能各地上馬的風電項目更多，而且由于沒有統一的規劃，可能進一步加劇產能過剩問題，應該引起注意。

“穩增長”政策實施后，我國城市軌道交通迎來一波熱潮。據住房和城鄉建設部相關負責人透露的數據，我國已有34個城市規劃了4300多公里的線路，涉及總投資達2萬億元。修地鐵本身也可以有豐厚的灰色收入，最重要的是使得土地資源不多的城市，也能有不錯的地價。有些三線城市都要上地鐵，2012年9月5日和2012年11月26日，國家發改委先后兩次集中批準了全國約24個城市的27個城市軌道交通建設規劃項目。修地鐵不是為了解決擁堵這些2、3線城市根本就不擁堵，繁華區也就那兩三條街。修地鐵可以讓遠離市中心的地價暴增，這才是政府想要的。

機場早就過多了，中國有80%的機場都在虧損，地方政府振振有詞，修機場不為盈利，只為拉動經濟。在2012年全國134個機場，虧損約29億元，平均每個機場都要虧損2千萬元。虧損不要緊，拉動地方經濟了，所以按照十二五規劃，到2015年還要有新增55個機場。機場不為盈利，只為拉動經濟，照這個邏輯，我們可以花100億蓋一座100層的樓，蓋成之后拆了再蓋，如此循環，GDP豈不是馬上要超過美國了。

乙烯、稀土、煤化工等審批權都下放到地方，只會制造更多的資源浪費和產能過剩，PPI連續14個月下滑，且4月的2.6%是半年來最大跌幅。中國目前不僅是傳統的造船、鋼鐵、煤炭、電力、水泥、玻璃、機械、有色領域產能嚴重過剩，新興產業如風電、煤化工、乙烯、太陽能、LED、筆記本電腦也一樣產能過剩，不僅產能過剩，并且技術極其落后，泡沫極其嚴重，以LED為例，全球最大的LED企業日亞化學2012年該公司增幅收入6.8%，達2874億日元，大約折合32億美元，是中國所有LED磊晶企業的3倍還要多。日亞化學利潤總額為722億日元，大約9億美元，是中國所有磊晶企業的10倍，如果不計政府補貼，是40倍。而日亞化學的資本負債率僅為7.6%，中國LED企業資本負債率均在60%以上。LED分幾個層次，最高層次是做通用照明的LED顆粒，全球只有5家能做，分別是Cree、豐田合成、Osramoptoelectronic、Lumileds、日亞化學。第二個層次是做手機、電視、顯示器背光光源，只要韓國和臺灣企業在做。第三個層次是最低的，只會做字符顯示的紅綠光，只有中國企業在做，中國企業也只能做這個。但這并不妨礙這些企業在股市上被爆炒，市值超過臺灣同類企業的數十倍，實際技術落后臺灣同類企業大約20年以上。

中央政府下放審批權，不過不會給地方政府發錢的。要上項目，地方政府職能發債。國地方債務到底有多少?擺在桌面上的數字有3個。國家審計署2011年的審計結果顯示，截至2010年底，全國地方政府的相關債務達10.7萬億元;國家審計署副審計長董大勝今年表示，估計目前各級政府總債務規模在15萬億—18萬億元;財政部原部長項懷誠最近透露，地方政府負債估計超過20萬億元。各地融資平臺越來越多樣化、隱蔽化，很多資金的來源和數量無從知道，負債規模也就難以統計。這部分藏在黑箱里的隱性債務是個未知數，實際地方債務規模絕對超過20萬億。

超過20萬億不可怕，問題是審批權下放地方政府以后，這個數字會迅速攀升，不上項目就沒有灰色收入，地方政府當然要大力上項目，這個力度會遠遠超過4萬億，1年內就可以做到10萬億。中央政府下放審批權就是告訴地方政府，放開干吧，我支持你。

今年2月以來十余省份已公布地方投資計劃，投資規模超過20萬億元。而此次不少投資項目審批權下放，無疑又為地方政府打了一劑強心針。

中央政府這樣做也不是不得已，經濟形勢低迷，雖然表面上，政府認為這樣的經濟形勢是合理的可控的，但背地里，中央政府已經出現焦慮，4月25日，中國最高級別的決策機構中共中央政治局常務委員會開會討論經濟政策。如果經濟形式大好，不用勞煩這些國家最高決策人討論經濟政策的。上屆政府只有在金融危機時期才有類似舉動。政治局常委通常在年初、7月和年末召開聚焦經濟問題的會議，從未有在4月召開此類會議的記錄。這只能反向證明經濟形勢很差。

但4萬億的名聲糟糕透了，房地產泡沫和貨幣超發都被認為是4萬億的后遺癥，雖然并非完全如此。這次政府不再冠以4萬億的名稱，而改用了大家都比較喜歡的改革。

地方政府為大干快上賺灰色收入的新項目，一要大力發債，二要更高價格更多數量地賣地。土地資源是地方政府最佳抵押物。土地價格絕不會下跌，抵押物估價下跌，地方政府會立刻破產，政府再傻也不會降低土地價格。

地價推高房價，每一輪房價上漲背后都有地價的驅動力，每一輪都在透支購買力，每一輪上漲都在加速地產泡沫的崩潰，一線城市的房價已經超過發達國家水平，就這還是只有70年產權，還有空氣、水土、教育資源、稅負、食品安全等等問題，逃離中國是每個人的心愿，雖然只有富豪們能實現。

危機之所以出現，是因為所有人都不相信會有危機出現，或者說暫時不會有危機出現，那么危機一定很快出現。