本報(bào)告期(2026年1月21日至2026年1月27日)，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報(bào)收于685元/噸，環(huán)比持平。

從環(huán)渤海六個港口交易價格的采集情況看，本期共采集樣本單位74家，樣本數(shù)量為318條。5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現(xiàn)貨綜合價格為694元/噸，長協(xié)綜合價格為684元/噸，現(xiàn)貨與長協(xié)的計(jì)算比例為1：9。從計(jì)算結(jié)果看，本報(bào)告期，24個規(guī)格品價格全部持平。

分析認(rèn)為，寒潮強(qiáng)勢來襲下，沿海煤炭市場供需格局逐步轉(zhuǎn)向偏緊，交易活躍度有所提升。受現(xiàn)貨市場供需結(jié)構(gòu)性矛盾支撐，以及大型煤企外購價格上漲帶動，現(xiàn)貨價格扭轉(zhuǎn)前期疲軟態(tài)勢，在周期末端逐步走強(qiáng)，整體呈現(xiàn)“V”型走勢。本周期，環(huán)渤海地區(qū)綜合煤炭價格指數(shù)持平。

一、今冬電煤消費(fèi)達(dá)到峰值。今冬我國整體氣候偏暖，但寒潮階段性影響較為突出，居民取暖用電需求攀至高位，帶動發(fā)電市場走強(qiáng)。數(shù)據(jù)顯示，2026年1月份沿海電廠耗煤量已兩次突破240萬噸關(guān)口，本周均值同比漲幅甚至超四成;周內(nèi)單日耗煤量最高升至241萬噸，創(chuàng)近十年來同期最高值，冷冬預(yù)期得以兌現(xiàn)。受前期補(bǔ)庫不足影響，電廠庫存承壓，周內(nèi)存煤可用天數(shù)最低降至13.7天，已接近上年八月下旬低位水平。為保障冬季用煤安全，終端用戶補(bǔ)庫意愿有所增強(qiáng)，疊加春節(jié)前備貨需求釋放，下游北上派船節(jié)奏加快，港口船舶到港接續(xù)性改善。

二、港口貨源結(jié)構(gòu)性矛盾顯現(xiàn)。受發(fā)運(yùn)價格持續(xù)倒掛、鐵路優(yōu)惠政策懸而未決，以及區(qū)域性降雪制約煤炭外運(yùn)等因素影響，鐵路煤炭運(yùn)輸保持較長一段時間低迷態(tài)勢，集港貨源持續(xù)偏緊。隨著港口調(diào)出情況改善，場存加快下降，貨源結(jié)構(gòu)性失衡問題逐步顯現(xiàn)，個別港口甚至出現(xiàn)船等貨現(xiàn)象，在一定程度上支撐賣方挺價心理。

綜合來看，當(dāng)前市場波動呈現(xiàn)顯著時段性特征，暫未形成單邊趨勢性支撐條件。隨著春節(jié)假期臨近，煤炭市場供需大概率雙雙走弱，短期內(nèi)價格多以窄幅震蕩為主。

沿海航運(yùn)市場方面，秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場發(fā)布的海運(yùn)煤炭運(yùn)價指數(shù)(OCFI)顯示，本報(bào)告期(2026年1月21日至2026年1月27日)，沿海煤炭運(yùn)價先揚(yáng)后抑，整體平穩(wěn)波動。截至2026年1月27日，運(yùn)價指數(shù)報(bào)收731.73點(diǎn)，與1月20日相比上行4.4點(diǎn)，漲幅為0.60%。

具體到部分主要船型和航線，2026年1月27日與1月20日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價報(bào)37.6元/噸，環(huán)比上行1.0元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價報(bào)24.7元/噸，環(huán)比上行0.1元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價報(bào)26.0元/噸，環(huán)比下行0.4元/噸。