概要

根據GGII的統計公司2020年前三季度實現動力電池裝機18.3GWh，市場份額達到47.6%，位列行業第一;產品性能方面，公司位于國內一流水平，可配套絕大部分主流車企，供應關系穩定;成本方面，公司得益于“高能量密度體系+供應鏈管控+設備投資成本下降”，具有較強競爭優勢。

事件

根據GGII的統計公司2020年前三季度實現動力電池裝機18.3GWh，市場份額達到47.6%，位列行業第一;產品性能方面，公司位于國內一流水平，可配套絕大部分主流車企，供應關系穩定;成本方面，公司得益于“高能量密度體系+供應鏈管控+設備投資成本下降”，具有較強競爭優勢。

公司基本情況

中國龍頭打造動力電池王國：1)公司是全球領先的動力電池系統提供商，以主業為中心綜合布局鋰電材料、儲能系統以及其他相關業務，提供一流解決方案;2)團隊脫胎于ATL，技術背景雄厚，2018-2020年三次股權激勵強化團隊凝聚力;3)持續高水平研發投入，在材料體系和結構工藝上創新升級;4)公司形成總部+四大研發中心+五大生產基地的全球化綜合布局，目前規劃產能接近300GW，即將迎來產能投放高峰期;5)供應鏈管控能力強，打造從原材料到動力電池回收的產業鏈閉環;6)堅持大客戶戰略，基本完成行業“跑馬圈地”。

觀點

全球動力電池市場潛在空間巨大：目前國內新能源汽車銷量距離《新能源汽車產業發展規劃2021-2035年》以及《節能與新能源汽車技術路線圖2.0》規劃目標差距巨大。伴隨國內財政補貼政策退坡趨緩，特斯拉、大眾引領的爆款車型拉動需求，以及存量出租車、公交車替換和B端采購預期加強，國內市場將迎來高速增長期;海外市場歐洲各國新能源汽車補貼政策邊際向好、歐洲主流車企陸續公布電動化大戰略，行業景氣度持續提升;得益于下游需求增長及車型改善，預計未來5年全球動力電池裝機量有望實現36%以上的年均復合增速;與此同時，電化學儲能市場也迎來高增長階段。

機構盈利預測

業績未來保持增持評級

市場一致觀點

公司目前動態估值為139.17